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作者丨铁手
编辑丨坚果 ]article_adlist-->封面来源丨Unsplash
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今年七巧节当天，带着好彩头，被外界关注了许久的宇树科技正式登陆科创板，就此成为A股首家纯人形机器人整机上市公司。
上市首日，宇树科技的IPO热度明显超出预期。开盘后，宇树科技的股价甚至一度高达1100元/股，总市值也逼近4000亿元。
尽管近些天宇树的股价一路回调，但这也并不妨碍它和长鑫科技一起，成为今年A股市场最受关注的两笔IPO之一，而宇树的成功上市，也折射出如今资本市场对具身智能赛道的狂热。
根据瑞银的预计，到2035年，全球人形机器人市场规模将达到400亿美元，而传统及新型自动化硬件市场规模约1000亿美元。
广阔的市场前景面前，急于抢占行业身位的也不止宇树这类创新型企业，传统的科技制造巨头们也在纷纷布局，希望能够拿到通往新时代的船票。
以家电行业为例，格力、海尔和美的这三大头部企业均在今年加码具身智能产业，产品线一路从生产端覆盖到了应用端。
此外，包括长虹、海信、TCL、科沃斯、方太等家电企业也在今年展出具身智能相关产品，应用场景则涉及家务、清洁、陪伴、烹饪等。
如此火热的局面，也让人不禁想起前几年家电企业密集跨界造车的场景，而这一次针对于具身智能的大胆试探，到底是集体跟风还是押注未来呢？
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三巨头集体“造人”
在前不久的2026世界机器人大会（WRC）上，海尔携AI家庭机器人矩阵亮相，集中展示了覆盖人形机器人、烹饪、清洁、陪伴及户外助行等场景的机器人产品。
从研发理念来看，海尔的这些机器人产品看似分散，其实都指向同一件事——“无人家务”，这也是海尔这些年重点宣传的产品理念，而随着众多机器人产品的落地，“无人家务”也开始从概念走向现实。
具体来看，海尔推出的“AI 厨天才”CR3可实现自主烹饪，与星动纪元联合研发的“HIVA海娃”，则已经推出了海娃家务机器人、海娃清洁机器人和海娃陪伴机器人，三者可协同作业，加上AI外骨骼机器人W3系列，已经覆盖餐厨、居家、出行全链条家庭服务场景。
和海尔大举杀入消费端不同，美的和格力在具身智能上的投入，则更倾向于在生产端的降本增效。
根据美的2026年中报显示，美的集团自研的人形机器人正在推进多场景中的应用。超人形机器人“美罗U”已上岗洗衣机高端园区超2个月，完成螺钉锁附超10万颗。
此外，面向家庭与商业场景，美的集团研发的第二代高性能双足全人形机器人“美拉X2”，目前也已具备拟人行走、上下楼梯、跑步、跳舞等全地形、多样化运动能力，在叠毛巾、餐桌收纳、整理沙发等开放式家庭任务场景中达到95%以上的成功率。
公开资料显示，美的已于去年在内部成立人形机器人创新中心，主要方向为两块，一个是家电机器人化，另一块则是聚焦人形机器人的整机开发。今年3月，美的宣布未来三年将投入600亿元，深耕AI与具身智能等前沿领域。
格力在机器人领域的布局则还要更早，同时更侧重于“自研、自产、自用”，2016年，董明珠宣布格力从空调企业转型为智能装备企业，次年珠海格力机器人有限公司成立。值得一提的是，格力机器人甚至比宇树更早登上春晚，2019年春晚舞台上，格力机器人乐队曾作为重要嘉宾参与演出，为周华健、任贤齐伴奏。
在格力电器2026年技术创新大会上，格力电器CMO朱磊高调宣布：格力电器已具备人形机器人整机研制能力，且所有核心零部件均实现100%自研自产，无需依赖外部供应链。目前格力自研工业机器人已投入超2000台，带动生产效率提升80%。
元股证券:ygzq.hk在应用端格力也有新品推出，在今年6月的第四届链博会上，格力展出的一款咖啡机器人引发外界关注，格力CMO朱磊称这款产品已经拿到了大量来自不同渠道的订单。
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家电行业进入存量博弈
事实上，如果翻开这些家电巨头的产业图谱，他们对于机器人领域的布局其实都不算晚，甚至于比当下一些炙手可热的具身智能创业公司的成立时间都要长，但无奈过往自家主营业务的风头太盛，机器人业务有时候连锦上添花的资格都混不上。
但如今，市场环境已经发生了巨大的变化，从宇树科技的上市之路就能看出，无论是一级市场还是二级市场，对于具身智能的追捧已经到了近乎狂热的地步。
根据相关统计数据，国内目前估值超过百亿元的具身智能企业已有22家，今年上半年国内具身智能领域共有322笔融资事件，融资总额达到935亿元。
一个极端的例子是，某车企高管离职创业杀入具身智能赛道，公司尚未注册就在谈第二轮融资，注册半个月、员工不到20人，估值就已经到了10亿美元。
相比较具身智能赛道的火热，家电赛道的上半年则只能用凄凄惨惨戚戚来形容。市场的换新需求正逐步放缓，地产行业的压力传导却还没有结束，虽然国补仍在，但对于消费者的刺激作用已经远不如前两年。
奥维云网的数据显示，上半年国内家电全渠道零售额4250亿元，同比下滑了9.9%。
从具体的品类来看，所有的家电大件都在缩量，其中销售额贡献最大的空调，上半年零售量为4096万台，同比下降13.1%；零售总额1221亿元，下降15.9%，6月份的同比数据甚至已经跌到-20.7%。
此外，冰箱、彩电、厨卫大电、制冷等品类，在零售总额上也都出现了5%-10%不等的降幅。
而从三巨头的年中报来看，这种寒意也早已传导到了品牌层面，格力与海尔均出现营收、利润双降，美的虽然保住了营收和净利润的微弱增长（营收3.55%，净利润1.7%），但扣非净利润却同比下滑了25.31%，账面利润增长部分依赖非经常性损益。
加上去年以来铜、制冷剂等原材料价格持续处于高位，可以说三家企业如今共同面临的，是需求收缩与成本高企对利润的双重侵蚀。
面对一个已经进入深度存量博弈阶段的市场，和另一块被资本市场高度看好的新兴产业，三巨头们自然不会甘心只做个看客。
而从研发角度来看，依托常年在工业制造领域攒下的深厚技术积累，想要自主研发出面向民用场景的服务机器人，对于家电三巨头来说，其实并不存在技术层面的门槛。但问题是，眼下的具身智能产业，是否真的具备高度商业化的潜力？
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泡沫还是风口
深开鸿CEO王成录近期在接受采访时表示:“我认为今天的人形机器人赛道，泡沫相当明显。”当被追问这个泡沫有多大时，他更加坚定：“可以说大部分都是泡沫。”
类似的声音其实并不在少数，从投资圈到创业圈，过去两年围绕着机器人赛道的争议大多数就围绕在商业化层面，这也直接决定了当下被众星捧月的具身智能公司，到底是置身在蓝海还是泡沫之中。
去年3月，金沙江主管合伙人朱啸虎在接受采访时就透露，其旗下基金正批量退出人形机器人项目。原因是“看不到商业化路径，共识又高度聚焦，一般就是退出的时候了”。
这个堪称具身智能行业天问的话题，即便等到一年多以后，行业标杆宇树已经成功上市，依然没有等来一个较为圆满的回答。
单从宇树科技来看，其客户构成主要来自科研教育客户，包括高校、研究机构，高度分散的同时有很少能撑得起复购，即便是第一大客户京东集团，采购金额的营收占比也仅有3.11%。可以说宇树的人形机器人大多是靠科研教育、商场导览、舞台表演撑起的收入，消费者也多存在“尝鲜”属性，场景化应用仍不明朗。
当然，人形机器人所面临的的问题，对于家电巨头们来说可能有另外的解法，作为生产制造型企业，家电企业完全可以走“由内向外”的道路，先在自家工厂实现有效利用，再面向市场实现商业化变现。
而从美的和格力的技术路线来看，这种“造人”方式也确实能够快速产生实际效益。
如果面向终端消费者，推出完成所有家务的“全能型”人形机器人，目前来看这似乎还只是个牵引目标，无论是高昂的产品售价，还是实际的应用效果，可能都还无法支撑其长久立足市场。
“无人家务”确实是个好概念，也更为符合当下年轻消费的需求，但客观来看，人形只是机器人众多形态中的一种，而非终极目标，家电行业的机器人产品应该更适合在自己擅长的细分领域找到位置，而不是取代所有其他形式的自动化设备。
如果回看家电三巨头过去的历史，从智能手机开始，他们就一直保持着和消费领域的高度同频，造手机、造智能硬件、造网红小家电，乃至于后来造车造机器人，这种与产业热点相绑定的制造模式，巨头们其实已经驾轻就熟，只要家电的基本盘仍在，那么这些投入就有充足的试错空间。
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