来源：环球市场播报
元股证券:ygzq.hk礼来于8月31日宣布与私人生物技术公司Merida Biosciences达成最终收购协议，交易总对价最高可达28.75亿美元现金，包括未公开的预付款及基于里程碑的或有付款。该交易须满足惯常交割条件（含监管批准），双方预计于2026年第四季度完成。交割后，礼来将按美国通用会计准则确定会计处理，并将其纳入后续财报及业绩指引。目前新闻稿未披露预付款与各里程碑的具体拆分。
Merida总部位于马萨诸塞州剑桥，2025年完成1.21亿美元A轮融资，由Bain Capital Life Sciences、BVF Partners和Third Rock Ventures联合领投。礼来的财务顾问为Centerview Partners，法律顾问为Ropes & Gray；Merida的法律顾问为Goodwin Procter。
收购标的：平台与两款核心候选药
配资炒股Merida专注于开发工程化生物药，旨在选择性清除致病性自身抗体——官方表述为针对疾病病因，而非全面抑制免疫系统。其主导项目MER511正处于I期临床阶段，适应症为格雷夫斯病和甲状腺眼病。这两种疾病均由刺激甲状腺的免疫球蛋白（促甲状腺激素受体自身抗体）驱动。礼来指出，美国约有300万格雷夫斯病患者，其心血管风险和死亡率更高；其中约25%至40%会发展为甲状腺眼病，可导致疼痛、容貌改变，严重时损害视力。现有获批疗法均不直接针对这些致病抗体。
Merida称，MER511的I期初步数据显示，致病性促甲状腺抗体水平显著下降，且早期安全性可接受，但新闻稿未展开具体试验细节（包括剂量、入组人数及随访时间）。根据Merida官网信息，该药同时靶向自身反应性抗体及其来源的B细胞。临床前项目MER769则针对触发过敏反应的抗体，适应症方向包括食物过敏、哮喘和慢性自发性荨麻疹。更早期的项目覆盖膜性肾病等肾脏免疫病及其他抗体驱动疾病。
高管表态：瞄准疾病根源，保留正常免疫
礼来免疫学研究与早期临床开发高级副总裁弗朗西斯科·拉米雷斯-瓦列表示：“我们致力于构建能够改变疾病进程、而非仅处理下游后果的疗法管线。Merida的主导项目正符合这一方向——选择性直接清除导致格雷夫斯病和甲状腺眼病的自身抗体，同时保留正常免疫功能。”Merida首席执行官亚当·汤森称，公司自成立之初便瞄准直接清除致病抗体，科学负责人兼创始人达里奥·古铁雷斯已将这一构想推进至临床数据阶段。汤森补充道，并入礼来旨在为这套科学平台匹配更充足的资源与推进力度。
交易定位：礼来2026年免疫领域又一布局，年内收购持续活跃
礼来未单独披露预付款金额。BMO Capital Markets同日评论称，该交易“战略性使用资本股票双向投资机会，与此前的业务拓展方向一致，并进一步分散炎症与免疫管线”。近年来，礼来凭借减重与糖尿病产品带来的强劲现金流，持续进行外部并购。今年8月的这笔交易已是免疫领域的又一落子——此前已先后收购Ventyx Biosciences（约12亿美元）和Orna Therapeutics（最高约24亿美元）。今年以来，礼来已宣布十余起收购，包括上月对精神健康公司AtaiBeckley的交易（首期约28亿美元），以及5月下旬合计最高近40亿美元的三家疫苗开发商。年初还收购了Kelonia、Ajax、Centessa、Orna、Ventyx等企业，单笔规模多在100亿美元以下。Merida这一笔上限28.75亿美元，核心资产仍处于I期临床，买的是平台技术和早期数据，而非已上市产品。
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