汇通财经APP讯——美国国内柴油价格创下历史纪录优配客，全美均价首次突破6美元每加仑，大宗商品领域知名分析师杰夫·柯里（Jeff Currie）发出预警，认为在11月美国中期选举来临之前，普通汽油价格触及5美元每加仑的可能性极高。
成品油危机不再只是原油价格上涨的附属产物，炼油产能弹性不足、多年上游资本投入欠缺，叠加中东地缘风险持续发酵，共同推高能源成本。能源价格上行会沿着物流、商品供应链层层传导，通胀压力再度抬头，大宗商品与利率市场同步受到冲击，短期油价剧烈震荡，全球市场都在评估本轮能源冲击的持续性。
成品油刷新历史新高，是真正的市场扰动来源
美国汽车协会（AAA）上周五（9月11日）公布的数据显示，全美柴油均价达到6.0556美元每加仑，创下历史新高，短短一个月涨幅达到14%，相比去年同期大涨超60%；普通汽油当前价格维持在4.27美元每加仑附近。曾执掌高盛大宗商品研究部门十余年、现任Real Macro创始人兼首席执行官的杰夫·柯里（Jeff Currie）在上周五表示，美国汽油均价在11月中期选举前突破5美元/加仑的概率“极高”。
杰夫·柯里的核心逻辑在于炼油厂的调整空间已经临近极限。炼油装置可以在汽油与柴油之间调整产出结构，优先生产供给更紧缺的油品，但这种切换能力存在天花板，当前市场已经逼近这一临界点。他判断，在供给紧张局面缓解前，柴油价格甚至可能冲高至7至9美元每加仑。他说：“原油是风向标，而我们现在要重点关注成品油市场，原油只是表象，成品油才是真正的市场扰动来源。”早在上周四，他就表达了相近观点，将本轮成品油紧缺归结为实体能源供给长期投入不足的深层问题。
炼油利润空前，传统能源市场迎来强势反弹
上周布伦特原油价格站上107美元每桶时，杰夫·柯里（Jeff Currie）表示，这一轮上涨很难简单归为临时性冲击。当前柴油加工利润已经飙升至110美元每桶，甚至超过作为原料的原油本身价格，巨大利润吸引亚洲大国炼油企业重启闲置装置。他说：“这是相当丰厚的利润，炼油企业纷纷追逐这一收益，重启炼油设施，整个市场如同经历一场地震。”他还补充说：“传统能源市场正在展开报复，你可以在利率市场、大宗商品市场中看到这一迹象。这一轮通胀不是暂时性的，它有着完全不一样的特征。”
原油价格本身波动剧烈。国际能源署发出警示，飙升的成品油价格或将触发需求破坏效应，上周五布伦特原油一度逼近110美元每桶，而后回落至103美元附近。即便有所回调，今年布伦特原油年内涨幅依旧超过70%。霍尔木兹海峡航运受阻，加上胡塞武装宣称袭击沙特东西输油管道，这条管道是沙特向红海输送原油的重要备选通道，多重地缘因素持续支撑油价。加拿大皇家银行资本市场分析师赫利玛·克罗夫特（Helima Croft）在研报中表示，如果沙特与胡塞之间爆发全面战争，将会成为触发油价上行情景落地的关键催化剂。
消费端压力持续扩散，通胀传导至全供应链
油价带来的冲击早已不限于加油站。GasBuddy石油分析主管帕特里克·德哈恩（Patrick De Haan）表示，创纪录的柴油价格会影响美国人经手的每一批货物、每一次运输配送。他提醒，若地缘紧张局势延续，民众将迎来成本更高的假日消费季。
柴油作为货运行业的核心燃料，价格上涨会推高所有商品的运输成本，从工业品到日常消费品，物价上涨压力将沿着整条供应链蔓延，持续推高整体通胀水平。
结语
本轮能源危机的核心矛盾已经从原油供给短缺转向成品油产能瓶颈，叠加长期资本投入不足与中东地缘风险，美国柴油价格率先突破历史关口，汽油价格也存在进一步上行空间。一旦油价持续冲高，不仅会加重美国居民生活负担，推高通胀，还会影响中期选举的民意走向。
能源市场的剧烈波动，也将持续牵动全球大宗商品、债券与外汇市场，后续地缘局势、炼油产能恢复情况，都会成为决定油价后续走向的核心变量。
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