中银国际微降腾讯纯利预测1-3% 维持655港元目标价与买入评级

观点网讯：7月31日，中银国际发布报告，维持腾讯（00700）目标价655港元及“买入”评级。

该行大体维持腾讯2026-2028财年收入预测不变，但将海外游戏收入预测减少1%。考虑到AI投资，中银国际小幅下调腾讯纯利预测1-3%。

中银国际注意到，腾讯自2026年初以来大幅增加AI投资，但将保持有控制的投资节奏以维持业务灵活性。该行认为，除非出现以下情况，否则AI投资增速将更加温和：一是C端AI货币化得到规模化验证；二是核心社交端和2C业务面临来自AI驱动型竞争对手的重大扰乱。

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中银国际指出，腾讯会优先将优质运算资源分配给混元平台，而旗下“小微”因计算资源消耗高且存在合规性障碍，不会是近期重点关注。

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