新华财经北京6月17日电（王晓伟）瑞典央行公布6月货币政策决议，宣布维持政策利率1.75%不变，相关调整将于6月24日正式生效。央行同步上调中长期利率路径预期，相较于3月评估口径，2026年内加息可能性明显抬升，中东地缘冲突引发的能源供给扰动，成为推高通胀上行风险的核心外部变量。
本次按兵不动，源于瑞典国内经济现状与海外输入性通胀风险形成的政策权衡。
受财政对冲政策托底，瑞典当前整体通胀水平偏低；一季度经济表现不及预期，整体景气度弱于常态，劳动力市场复苏节奏偏缓。不过居民购买力持续改善，消费需求保持稳健扩张。央行基准预测显示，2026年全年GDP增速将较2025年有所提升，经济后续有望逐步回暖。
外部风险层面，中东战事已持续近四个月，霍尔木兹海峡航运局势紧张，成品油供给收缩直接拉动国际能源、燃油价格上行，成本压力持续向瑞典本土企业传导。尽管央行依托原油期货价格建模预判，短期原油供给有望逐步修复、油价随之回落，进口涨价向终端消费品传导的幅度或将有限，但供给中断延续时间越长，企业定价行为发生固化、通胀持续冲高的风险就越大，整体前景充满不确定性。
美伊近期达成谅解备忘录的最新进展并未纳入本次货币政策报告测算模型，中东局势后续仍存在大幅变数。
瑞典央行同步更新2025至2029年核心经济指标预测，对比3月发布的报告，多项预期出现调整：
CPI整体通胀：2026年同比增速预期下调至0.6%（3月预期0.8%），2027年升至2.7%，2028年进一步走高至3.4%；CPIF核心通胀（瑞典央行核心政策锚定指标，剔除房贷利率扰动）：2026年预期仅1.1%，低于3月1.5%的预判，2027年回升至1.7%，逐步向2%政策通胀目标靠拢。
2026年GDP增速预期下调至2.2%，此前3月预判为2.5%；2027年小幅回升至2.3%，2028年增长动能回落至1.4%。
就业维度：失业率呈持续下行趋势，2026年均值8.6%，至2029年二季度有望降至7.6%，劳动力市场缓慢修复。
利率预期曲线全面上修，明确释放偏鹰信号：2026年三季度政策利率均值预期1.76%、四季度1.82%；2027年各季度利率中枢持续抬升，至2029年二季度或将升至2.20%。相较3月全部时段利率预测均有所上调，直接印证年内加息概率显著走高的判断。
瑞典央行警示，当前经济前景不确定性处于高位，多重潜在风险交织，或将持续扰动通胀与增长走势：
其一，中东能源供给危机若持续发酵，将长期推高全球生产成本；
其二，全球股市估值偏高、多国公共债务高企等深层经济脆弱点，或与地缘冲击形成共振，放大负面经济影响；
其三，能源价格大幅上涨或将催生滞胀风险，同步压制经济增长、推高物价水平。
元股证券:ygzq.hk瑞典央行将根据经济形势灵活调整货币政策。若外部供给扰动持续、通胀压力失控，将果断上调政策利率；若油价如期回落、国内复苏动能不足，则保留宽松操作空间。
配资网站市场机构解读认为，瑞典央行本次“暂停加息、上调利率预期”属于典型偏鹰式观望操作。当前国内核心通胀距离2%政策目标仍有差距配资风险，一季度经济疲软，暂无立刻加息的基础；但中东能源冲击打破此前温和通胀预期，倒逼央行抬升中长期利率中枢，2026年四季度成为首轮加息关键观察窗口。若三季度国际油价持续高位运行、CPIF核心通胀反弹超预期，瑞典央行大概率落地加息操作。
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